全球制造业继续萎缩，Markit发布的8月份全球制造业PMI在持续三个月下降后跌至48.4，为2009年6月份以来的最低点。除了总指数以外，各分项指数也普遍趋弱：新订单指数收缩加速，产出指数降幅之快亦为两年多以来的极值，出口连续四个月收缩，就业也连续两个月出现收缩。其中，纺织行业的生产情况依然不太理想。从工业订单的情况来看，纺织业产成品库存降低，跌幅超过新增订单量，与此同时，随着“金九银十”传统采购季的到来，原材料库存有所上涨，预计纺织行业将进入新一轮库存转移周期。再加上原材料价格的企稳，生产加工和利润情况将有所好转。

政策方面，全球主要经济体的取向不同，但调控目标都是为了维稳。美联储对QE3的态度随经济数据波动而变化。笔者认为，QE3推出的可能性较大，而且推出QE3，美联储可以在每次会议上根据经济的情况对规模进行调整，延长零利率政策。欧元区正在向降低财政危机风险的道路上迈进，或将推出货币刺激政策以帮助经济增长。中国官方对于2008年—2009年刺激政策的后果较为担忧。考虑到换届的影响以及更长期经济发展的计划，政府已经开始忍受短期低增长，预调微调就是政府的选择。

棉花市场仍处在去库存化阶段。虽然各个机构因为统计的口径和方式不同，导致数据估算不统一，但不可置否的是，2012/2013年度整体形势仍然延续过去一年的供需状态，全球总消费量下滑、期末库存增加、库存消费比上升。棉花主产销国的情况显示，中国和美国消费减少、库存增加、库存消费比上升，而印度的表现具有差异性，该国消费增加、库存减少、库存消费比有所降落，这在一定程度上带动印度棉价的上涨，使其更趋近国际棉价。总的来说，全球棉花去库存化的背景下，棉价不具备大涨的条件。

国内棉花行业从轮储、进口配额调控，新花标准推行到整顿市场的公告等一系列措施，无不表明政府稳定棉价、调整结构的决心。在这样的背景下，虽然棉花去库存化仍在进行，棉价下跌的空间也十分有限，18500元/吨的抛储竞拍价格可能就是本年度的相对低位。而消费疲软，库存高位，棉价上涨的空间也可以预见，除非QE3真的推行，带来新一轮的通货膨胀。

除此之外，从产业发展的角度来看，棉花种植成本增加、收益下滑、纺织业加工利润偏低、化工产品挤兑等因素，使得整个棉纺织行业面临结构性调整的严峻局面。而全球产销局势方面，印度无疑还将成为下一个时间窗口的突出明星，进出口等布局也将出现显著变化，在国内较高收储价和进口管控的双向作用下，内外大价差将成为常态。

综合来看，棉纺织企业除了可以积极参与中储棉的轮储操作，还可进行期货保值，规避价格波动风险，另外也要在技术和管理上进行转型升级，形成品牌优势。期货投机方面，2012年抛储竞拍价格为18500元/吨，一旦棉价低于该价格，建议买入，盈利可期。不定量收储价为20400元/吨，新花价格可能就在该价位。若消费出现明显起色，或行业凸现重大利好政策，棉价将有趋势性上涨行情。同时，由于美棉比郑棉更具价格弹性，其上涨幅度也将更大，届时，可优先买入美棉。

来源： 中华纺织网

相关资讯

• 中国纺联会长孙瑞哲：坚定信心，干在实处，启锦绣新篇，绘美好未来-纺织服装周刊
• 2024纺织行业绿色发展劳动竞赛复审结果公示
• 中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定
• 工信部印发2024年度国家工业节能诊断服务任务，并发布《纺织行业节能诊断服务指南》
• 陈大鹏：传承理想与信念 传递责任和使命
• 中国纺联会长孙瑞哲：以开放开源汇时尚大美，以新质新力开锦绣新篇
• 李强总理在新疆调研，走访昌吉溢达纺织等企业了解情况
• 李强对做好地方金融工作作出重要批示强调：坚持金融服务实体经济 推动金融高质量发展
• 2024（第七届）物流与供应链诚信创新大会暨天津（东疆）网络货运平台发展大会在天津召开
• 中国已成为全球数字经济发展最快的国家之一
• 奋进新时代 共建大枢纽 2024年西安市国家物流枢纽建设工作会召开
• 中国（合肥）服装原创设计基地开街