尽管美欧的决策者依然处世谨慎，但金融市场却似乎已经提早开启了庆祝的香槟。周三也就是欧洲央行公布议息结果当天，美欧股市全线大涨超过2％，美股一举创下去年12月以来的最大百分比涨幅。周四的亚太市场多数收高，日本、韩国股市涨幅超过1％。欧洲股市周四高开。

分析人士表示，股市再度大涨，很大程度上是缘于投资人对于美欧等西方央行将采取新一轮宽松政策的预期。近期欧债危机再度升级，世界经济面临巨大逆风，这增大了决策者出台更多刺激政策的可能性。周四，美联储主席伯南克在国会作证时表示，如果经济形势需要，美联储准备采取进一步的提振措施。

　市场预期空前高涨

周三，美国股市迎来了今年以来涨势最凌厉的一天。在宽松政策预期的推动下，美股三大指数都大涨超过2％，一扫过去一个多月来的低迷。

截至6日收盘，标普500指数大涨2.3％，道指涨2.4％，纳指涨2.4％。道指和标普500指数均创去年12月以来最大单日百分比涨幅，而纳指也创下两周多来最大涨幅。欧洲股市当天也强劲走高，英法德股市当日收盘分别跳升2.4％、2.4％和2.1％，银行、矿产等板块领涨。

市场人士认为，股市陡然大涨的最大动力，来自于投资人对央行的乐观预期。管理着40多亿美元资产的美国Holland公司董事长迈克尔表示，投资人认为，各国央行已清楚地意识到了当前全球经济的疲态并在设法应对，加上之前股市遭遇大举抛售，估值下降，最终成就了短线的大涨。

周四的亚太市场，这样的乐观预期仍在支持股市走高。MSCI亚太指数尾盘大涨1.4％，连续三天的涨幅有望创下今年迄今之最。单个市场中，日本股市涨1.2％，韩国股市跳升2.5％，中国香港地区股市涨0.9％。随后开盘的欧洲股市也继续走强，英法德股市早盘涨幅在0.6％至0.7％不等。

汇丰私人银行亚洲投资策略主管马亨德兰表示，任何时候只要中央银行向市场发出信号说，当局准备向金融体系注入更多流动性，风险资产都会快速反弹，这一幕眼下已经上演。马亨德兰预计，金融市场的这一波“政策反弹”短期可能得以持续。但也有分析认为，这样的技术性反弹可能难以持久。

　　降息大门已经打开？

周三，欧洲央行并无太多意外地宣布维持利率不变，也没有延长长期再融资操作等主要的流动性释放举措。不过，投资人还是从央行行长德拉吉的讲话中“嗅到”了下一步政策宽松的蛛丝马迹。

“我们密切关注所有情势发展，做好随时行动的准备。”德拉吉说，他指出，经济展望的下行风险已经增加，“一些”决策成员已经在周三的议息会议上呼吁降息。这令市场猜测，随着欧债危机恶化对经济增长的拖累日益严重，欧洲央行最快可能下个月就会采取行动。

最近欧元区局势持续吃紧。西班牙陷入银行危机，希腊则可能面临退出欧元区的厄运，欧洲央行也承受了巨大的稳定经济和金融体系的压力。

在周三的会议上，欧洲央行并非毫无作为，央行宣布，将把提供给银行的3个月期无上限贷款延续到明年。德拉吉表示，欧洲央行将继续提供流动性给欧洲银行业，至少会持续到明年1月15日。欧洲央行去年10月时为3个月无上限贷款设定的期限是到今年7月10日。

在不少人看来，德拉吉的最新表态已经为央行最早在下个月降息打开了大门。“德拉吉已经敞开降息的大门。”大和资本市场驻伦敦经济学家托比亚斯说。前一天，国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德已在欧洲央行会议前表示，欧元区还有降息的空间。

来自美国的信息似乎也让人对更多的宽松政策产生联想。美联储主席伯南克周四在国会作证，就经济形势作出了并不乐观的描述。而在此之前，美联储副主席耶伦则明确表示，考虑到经济前景面临的风险，美联储可能需要采取更多举措保护美国脆弱的经济复苏。

　　经济还不够糟糕？

作为美联储中的二号人物，耶伦周三表示，美国近期的经济数据“非常令人失望”。在货币决策方面拥有绝对话语权的耶伦说，经济前景所面临的风险，意味着美联储可能需要采取进一步措施来支持脆弱的经济复苏。

耶伦强调，由于经济复苏依然脆弱，美联储的宽松货币政策还需要持续很长一段时间。如果当局认为经济复苏过于缓慢，就可能需要采取更多措施。她表示，如果失业率下降的速度太慢，经济前景所面临的风险过大，或者通胀率大幅下降，相信联邦公开市场委员会就会有采取进一步刺激政策的空间，有可能通过前瞻性的措施来引导市场，也有可能在资产负债表上采取进一步行动。

不过，仅仅从目前看来，各方面的信息似乎还不足以支持欧元区或是美国马上采取大力的宽松措施。

英国央行周四宣布，继续维持利率在0.5％的低点不变。该行并未像此前一些机构预期的那样扩大债券收购规模。前一天，德拉吉在记者会上刻意淡化了在近期启动第三轮LTRO注资计划的预期，并称欧洲央行不应该为欧元区其他机构的“不作为”来收拾残局。

而在美国，即便是到了本周，美联储内部对于QE3依然存在明显分歧。一些决策者认为，近期经济数据特别是就业报告疲软可能是暂时现象，不支持马上启动新的刺激措施。周三公布的一份重要文件似乎也显示，美国经济并没有出现明显降温。作为美联储决策依据的“褐皮书”显示，4月初到5月底期间，美国经济总体温和增长，该报告对于美国经济形势的判断甚至比4月份的前一份报告更加乐观

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