出口利好引发空头回补，美棉止跌摆脱27个月低点

截至5月17日一周，美棉签约出口本年度陆地棉2.68万吨，装运6.13万吨，这对疲软的市场形成一定利好，同时ICE期棉明显超跌，周四中国棉价并没有跟随其下跌，多重因素引发空头回补，主力7月合约收高2.43美分至73.94美分/磅，盘中最低至71.87美分/磅，以此来看，市场在70美分/磅一线形成支撑。但目前欧元区依然动荡不安，其经济衰退将拖累本就脆弱复苏的全球经济，纺织品服装消费将继续萎缩，全球期末库存将屡创新高，因此反弹难改跌势，保持长期空头思路不改。

周四ICE期棉止跌反弹中阳报收，但主力7月合约并没有能突破短期均线的压制，均线系统保持良好的空头下跌排列，KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标绿柱增长，中长期跌势将延续，保持空头思路继续持有空单。

汇丰5月中国制造业PMI初值降至48.7，即汇丰预期中国制造业继续下滑。希腊退出欧元区的预期越来越强烈，这可能引起系列连锁反应，作为出口大国的中国经济必将受到拖累，未来出口将继续萎缩，纺织品服装在国际棉价大幅低于国内棉价的情况下将继续遭受重挫，消费难以复苏。内外棉价差的扩大将刺激纺织企业加大进口棉的使用，国产棉及郑棉均缺乏竞争力，郑棉难以吸引纺织企业买盘入市，而郑棉库存依然高达14万吨以上，在此情况下，对反弹不可乐观，保持长期空头思路不改，如1209合约突破19000元/吨，空单暂时离场观望，否则背靠该压力位继续增持空单，短期目标18400元/吨一线。（万达期货乌鲁木齐营业部 杜映）

欧债忧虑暂时有所缓解，棉价反弹走高

ICE棉花期货周四大幅反弹，7月合约上涨2.43美分，报收于73.94美分。意大利总理称希腊很可能会留在欧元区，欧元区没有退出机制，且欧元区多数领导人支持发行欧元区联合债券，这减缓了市场的紧张情绪；并且美国初请失业金人数略好于预期，耐用品订单位环比上涨，这抵消了中欧经济数据疲软所带来的利空，经济面上些许朦胧利好使大幅下跌之后的大宗商品多表现为企稳反弹，ICE棉花期货也高开高走。中国方面辟谣称并无抛售30万吨棉花储备的计划，郑棉期货的企稳，这也一定程度上有助于ICE棉花期货的稳定。但当前棉花需要并没有大根本性的好转，供大于求本质短期不会改变，且欧债问题及全球经济不佳仍将拖累棉价反弹，ICE棉花期货反弹之后谨防再次回落。

郑棉期货价格昨日没有继续跌随外棉下跌，开盘略有走低之后震荡上行，最终是表现为小幅上涨，有关部门证实抛储传闻为虚假，使市场跌势有所缓和，但这也使内外棉价差继续增大，以及市场供大于求的格局将拖累棉价难有好的反弹，数据显示国内经济下行压力增大，这也将对棉价有抑制。而另一方面来看国家未来年度的收储政策，尤其是近期相关部门表示未来会敞开收购，给市场以积极的信号，一定程度上会限制棉价的下跌空间。预计郑棉期货今日在外棉上行的支撑下，将会继续表现企稳，今日1301合约价格将维持在19500上方。（海通期货郑州营业部 张建卫）

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