由于宏观面以及基本面均不利于市场多头，油脂油料产品近期也显示出步前期工业商品后尘的迹象。本周(4月9日-13日)大宗商品整体再次回落，跟踪一篮子大宗商品价格平均表现的商品指数跌近1%，创下2月中旬以来的单周最大跌幅。分析人士表示，受全球经济增长不乐观的影响，大宗商品价格在经历前期的“修正”后或继续展开震荡整理。

　　数据显示，有色金属龙头品种期铜价格全周累计下挫了近4%，创下今年来的单周最大跌幅，主力合约周五收于每吨5.8万元，同一交易所上市的橡胶期货主力合约也跌逾2%，周内创下了2月初以来的新低，收盘于每吨2.67万元。

　　前期强势的农产品也显示出回落迹象，跟踪农产品上市品种价格平均表现的农产品价格指数全周累计下挫0.21%，脱离前一周创下的年内高点。前期表现强劲的油脂类产品显示出“滞涨”态势，大连商品交易所豆油期货主力合约全周累计微幅下挫0.02%，收盘价格回落到了万元下方。

　　一些分析机构认为，由于全球经济增长乐观预期减退，加上商品市场的基本面迟迟未能得到较大的改善，市场继续上涨乏力。以大豆来看，渤海期货分析认为，尽管总体上看，主要产区的南美大豆减产情况已定，但从短期来看，基金持有的豆类净多单也达到了相当高的位置，市场技术性平仓获利的预期也较强。“虽然从长期来看，豆类上涨的大环境未变，但短期调整的可能性正在不断增加。”分析人士指出。

　　事实上，农产品是3月份大宗商品市场的唯一亮点。生意社的监测数据显示，3月份50%的大宗商品价格下挫，但农副产品几近全部上涨，均涨幅高达2.85%，创下一季度以来的最高水平，尤其是油类产品，三大油脂产品豆油、棕榈油、菜籽油涨幅均超过3%，棕榈油更是上涨近9%，位居监测商品涨幅之首。

　　光大期货分析指出，从经济视角来看，全球经济仍未摆脱衰退周期，美国经济逐渐从底部回升的迹象明显，欧元区尽管避免了瓦解，但财政紧缩的道路也无疑暂与复苏无缘，此外，金融危机后依然增长较快的金砖国家近来也出现不同程度的经济下滑。“全球经济下滑的风险依然强烈，不论从GDP数据的角度，还是PMI的角度来衡量，全球经济增长的动能都略显不足，在缺乏全球经济向好的大环境下，资产类价格难现牛市。”光大期货分析师表示。

　　在经济增长未有“亮点”的背景下，市场再次开始寄希望于政策，目前市场预期较高的两大政策看点无疑是美联储的QE3以及中国微调。“然而在我们看来，我们不认为QE3会在6月份结束后启动。”光大期货分析师孙永刚预计。

　　在分析人士看来，经历前期反弹后的大宗商品价格很可能继续回落整理。“一方面是由于经济增长减速拖累市场需求，另一方面也是由于在持续的宽松后，流动性宽松的状况很可能不如预期。”分析人士指出。

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