12月20日讯　2012年上半年，欧洲和西方的问题将抑制全球经济增长。到下半年，中国及其他新兴经济体的强劲增长应该会拉动全球经济活动。

渣打银行日前在伦敦发表研究报告认为，2012年全球经济将出现两种速度并行的状况。据渣打预测，2012年全球经济将放缓，西方呈疲弱态势，而亚洲、非洲、中东和拉美则将复苏。

发达经济体疲弱依然持续

渣打预计，发达经济体危机日益加剧，预计将使欧元区(-1.5%)和英国(-1.3%)经济跌回低谷，美国的经济增长(+1.7%)仍将低于趋势水平。

2010年，全球经济增长强劲，增幅达到4.3%。2011年经济回落，增幅约为3.0%。渣打预计由于西方的危机，2012年上半年经济发展速度将明显放缓，使全球经济的全年增幅降至2.2%。

渣打银行首席经济学家兼全球研究部集团主管李籁思表示：“这表明世界经济以两种速度发展的趋势仍将继续，西方疲软，而东方复苏。

世界经济出现分化，各自为政，面临着重大的政策困境。但没有一个地区能够独善其身。2012年上半年，欧洲和西方的问题将抑制全球经济增长。到下半年，中国及其他新兴经济体的强劲增长应该会拉动全球经济活动。复苏将出现在东方，但西方能感受到影响。如果需要对实力均衡态势的转换进行说明，如今发生的情况就是最好的说明。”

亚非增速回落复苏仍为主流

渣打在最新发布的《全球焦点》年度报告中预测，亚洲的国内生产总值(GDP)增长水平将从2011年的7.3%降至2012年的6.5%，但仍然保持稳健态势。预计中国将在2012年头几个月经历重大的经济降温，但受到大政方针的推动，会出现反弹。因此，中国明年的增幅将从9.2%降至8.1%。

亚洲第三大经济体印度的增长预计略有加速，增幅从当前财年的7.0%升至下一财年(自2012年4月1日起)的7.4%。根据预测，东南亚最大的经济体印尼增幅会从6.5%降至5.8%。

新兴世界中存在着重要的潜在增长推动因素，包括快速扩大的中产阶级队伍、基础设施投资的增加，以及围绕着连接亚洲、非洲、中东和拉美的“新贸易通道”所建立起来的商业联系越来越紧密。在欧洲收缩、美国消费减少的背景中，这些因素很可能会愈加明显。

渣打认为非洲也会出现类似的复苏情况，两个最大的经济体南非和尼日利亚2012年增幅可能会略有下降，分别从3.2%和7.2%降至3.1%和6.9%。在拉美，巴西的增幅可能会从3.0%降至2.5%。

差异化仍然是中东的主要问题，资源丰富的经济体有望出现复苏，2012年增速回落的幅度将很小。该地区的资产泡沫已经破裂，不可持续的信贷繁荣早已结束，为增长提供了稳定基础。油价的上涨预示着政府财政状况良好，使当局能够施行反周期财政政策，以在西方衰退时刺激本国经济增长。

李籁思表示：“前景取决于基本要素、政策和信心的相互作用。2012年，政策挑战将非常明显。上半年，新兴经济体会使用财政和货币政策推动增长。但到下半年，西方进一步推行量化宽松货币政策以及固定商品价格同时起作用，可能导致通胀风险在下半年卷土重来。从投资角度来看，这还有可能增加向宏观审慎政策的转变，包括实行更严格的资本控制。”

外汇市场新经济体货币走强

对于外汇市场，这意味着美元(USD)会在近期内走强，因为美元在规避风险的环境中表现良好。但从多年分析结果来看，这表示美元将趋弱，究其原因是由于美国经济面临的巨额债务，以及各国政府和其他国际投资者持续、逐步采取与美元脱钩的多样化策略。另外，由于欧元区各政府未能达成可信赖的协作战略，无法解决该地区的问题，因此2012年第一季度，欧元也有可能迅速走弱，并步入长期下降的趋势。世界两大储备货币长期疲软的前景表明向新兴经济体和货币的长期转变仍在持续，反映出新兴经济体在全球经济中的崛起地位以及他们在全球贸易中的重要作用。预计投资于流动性好、投资级新兴市场货币的趋势仍将继续加大。

对于商品市场而言，尽管脆弱的全球经济情况与2009年初的形势接近，但2008年金融危机导致对新项目的投资锐减，从而造成几种原材料的供应严重短缺，很可能会为商品价格奠定坚实的基础。即便2012年第一季度全球需求大幅下滑，情况也比较乐观。

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