郑棉行情弱势震荡

    过去的两周，郑棉走出一波“疑似强劲”的反弹行情，至上周三主力1205合约上涨愈500点。其后，受ICE期棉破位下跌影响，12月13日郑棉低开弱势振荡，全天均在近期支撑10日线下方运行，成交清淡，持仓缩减。主力CF1205合约结算价20425元，下跌90元；市场总成交53836手，较上一交易日减少6141手，累计持仓228200手，减少4276手。

    其实在基本面弱势不改的前提下，郑棉的每次反弹都是脆弱和短暂的，一如虫之悸动。这次也只不过是一次超跌反弹而已。目前，棉市面临的各个层面的影响因素和之前相比几无变化，因此行情当然也不可能走出令人惊喜的趋势。总体上依旧是涨跌两难，窄幅震荡。

    宏观环境和基本面都不乐观，这一点在之前的文章中已经多次强调，在此无需赘述。这一事实在短期内难以改观。无论是收储对国内棉花供需局势的影响，还是下游纺织业需求的恢复，都是一个漫长的过程。由于前段时间欧美经济疲软，国内纺织企业订单明显减少，下游企业出货不畅，市场疲软态势料将持续。

    USDA报告数据利空

    国际棉市近期数据也都比较悲观，美棉上周出口签约量为负，USDA报告显示全球棉花供应过剩继续加深，库存增加。具体数据如下：

    美国农业部(USDA)美棉出口周报：11月25日-12月1日一周美陆地棉出口净签约量约为-0.77万吨，装运量5.1万吨(较前一周增48%，较近四周平均值增59%)。当周中国净签约本年度陆地棉0.6万吨。

    USDA12月份报告显示，大宗农产品的消费量大幅度下滑。由于其它主要棉花消费国对棉花的采购已经处于半停滞状态，只有中国因为收储导致内外棉价差拉大到2000-3000元/吨(到中国主港)，国内用棉企业仍在采购外棉。但从中国内地纺织企业情况来看，中国的消费量显然也十分有限。

    美国棉花产量下调10.2万吨，工厂用棉量下调4.4万吨，出口量维持在246万吨的水平。期末库存76.2万吨，库存消费比为23.49%，减少1.7个百分点。

    全球消费量、产量均下调，导致期末库存上升。因全球宏观经济不确定性和纺织厂配棉比减少，市场需求疲软，导致全球棉花消费量大幅调减63.8万吨，其中印度下调21.8万吨，中国和土耳其均调减10.9万吨。产量下调10.2万吨。期末库存上调59万吨至1255.6万吨，库存消费比则提高至51.8%。

    收储数据：

    2011年12月13日，中国储备棉管理总公司计划收储2011年度棉花122400吨，实际成交51660吨，成交率42.2%。其中内地成交率26.0%，新疆收储成交率60.8%。截至12月13日，本年度棉花临时收储交易累计成交1484820吨，其中内地成交467700吨、新疆成交1017120吨。

    中国11月份纺织出口增速放缓，前景不乐观

    据中国海关最新统计数据显示，2011年11月，我国纺织品服装出口额为203.92亿美元，环比增加3.78%，同比增长7.23%。其中，纺织品出口额为80.35亿美元，同比增长13.60%；服装出口额为123.57亿美元，同比增长3.46%。2011年9-11月，我国纺织品服装出口额累计为630.22亿美元，同比增加61.89亿美元，增幅10.89%。其中，纺织品出口额累计为234.32亿美元，同比增长16.11%；服装出口额累计为395.90亿美元，同比增长8.01%。欧债危机和全球经济疲软导致全球大宗商品需求下降，有可能导致未来几个月中国整体的大出口环境都会继续恶化，因此纺织品出口前景也不会乐观。

    较早前的文章中已经指出，郑棉将在19800—20800间运行，目前已经应验。图形上，郑棉多条均线纠缠在一起，行情就在其间蠕动。回想去年的第四季度，郑棉已经由云间龙衰落成了泥中虫。反弹行情也就是虫的悸动而已。只要基本面不发生大的改观，郑棉将继续在下有收储支撑，上有基本面压制的狭窄区间内爬行。

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