在纺织业“十二五”规划的政策预期下，纺织服装股近期领涨A股。但遗憾的是，不少上市公司高管及股东提前减持，难享到嘴边的“肥肉”。

    股东净减持的8家纺织上市公司二级市场表现

    本周以来，大盘在犹豫中持续下跌，并且跌穿2400点大关。然而，纺织业“十二五”规划的呼之欲出，令相关上市公司股价步步高升，并形成上涨“三梯队”：股价被稍稍拉动的纺织服装设备板块；股价被大大拉升的丝绸、男装板块；股价被强有力拉升的化纤板块。

    领涨的纺织服装股成为A股市场最靓丽的一道风景线，不过，却有人大喊“亏大了”。究其原因，不少强势股的高管或股东在上涨之前已经抛售，可谓“倒在了黎明前”，难享已经到嘴边的“肥肉”。

    上涨形成“三梯队”

    “未见其人，先闻其声”，备受关注的纺织工业“十二五”规划已获工信部通过，令相关纺织服装上市公司近两日股价逆市飙升，且形成了三个梯队：纺织服装设备板块股价稍稍拉动；丝绸、男装板块股价被大大拉升；化纤板块则得到强有力拉升。

    11月21日，化纤板块走出独立行情，截止收盘上涨2.41%，涨幅居各板块之首。吉林化纤继11月18日3.75%的涨幅后，11月21日，市场资金仍将公司股价封上涨停直至收盘；华峰氨纶、华峰超纤盘中也一度涨停，到收盘时分别上涨了8.68%和8.41%；尤夫股份、新乡化纤、友利控股、南京化纤、中纺投资、华鼎锦纶、江南高纤、澳洋科技等华纤股当日逆市涨幅超过3%。尤为值得注意的是，北化股份、霞客环保、美达股份等股票，经过11月21日的逆市上涨后，在11月22日再度上涨。

    “化纤板块的飙升与纺织业‘十二五’规划即将公布的消息密切相关。”有纺织服装业证券分析师表示，“今后五年，我国将提高超纺、高纺、功能性、差别化等纤维技术的创新，加强碳纤维等高性能纤维材料的技术研发创新以及生物质等可再生资源纤维技术的研发，还将加强家纺、服装等终端消费品企业的自主品牌建设。而低市盈率的涤纶等相关上市公司更具有投资价值。”

    各券商分析师一致认为，化纤板块的吉林化纤、华峰超纤仍有投资潜力。

    吉林化纤：竹纤维独霸市场

    在竹纤维领域已耕耘十余年，是竹纤维行业的独行者，目前占据竹纤维市场80%以上的市场份额。公司通过掌控原材料供应和成立天竹联盟等方式已建成完整的竹纤维产业链，未来2~3年内，公司将有12万吨竹浆粕和5万吨竹纤维陆续投产。相比于长丝和粘胶短纤业务，竹纤维已成为公司最主要的业务。未来公司竹纤维，差别化丝等高毛利产品产能将持续扩大。国联证券分析师张忠认为，华峰超纤四季度的业绩增长将主要来源于新增产能的释放和产品结构的调整。360万平方米超细纤维基材扩建项目是公司业绩增长的主要来源，第四季度开始释放产能，预计产能释放率为10%，同时公司增加高毛利产品绒面革的销售比重，也有利于改善经营业绩，预计公司2011年、2012年的每股收益为0.48元和0.77元。

    据观察，除化纤板块应声而动外，纺织服装业的丝绸、男装板块股价被大大拉升。WIND资讯统计数据显示，11月21日至22日，丝绸、男装两个子板块总市值加权平均股价分别为1.85%、1.07%，而同期上证指数累计下跌0.16%。在纺织服装行业的其他子板块中，这两个子板块股价涨幅仅次于化纤。从个股看，嘉欣丝绸11月22日逆市上涨6.14%，最大涨幅达9.34%；近两个交易日累计上涨5.17%，在纺织服装股票中名列前茅。男装板块的希努尔、九牧王均已连续两日逆市上涨，累计涨幅分别为3.28%、5.02%。

    纺织服装设备板块，是被利好政策稍稍拉升的子板块。上工申贝11月21日上涨0.552%，但在11月22日微跌0.549%，两日累计涨幅不过0.003%。经纬纺机、标准股份两只股票同期累计涨幅分别为0.706%、1.548%。

    提前抛售“傻了眼”

    在跌跌不休的弱市中，能抓住转瞬即逝的上涨是很难得的。在纺织服装板块，有不少上市公司高管或股东没有等到这轮反弹，而是提前“割肉”，令人扼腕叹息。

    据WIND资讯最新统计，截至上周末，四季度以来（10月10日至11月18日）共有9家纺织服装上市公司高管或股东持股出现变动，除宜科科技股东为增持外，其余8家公司股东均出现净减持情况。不过，8家公司中有5家股价近两日实现了上涨，股东的提前减持丧失了部分投资收益。

    众和股份：受不确定因素影响

    四季度以来股东持股发生4次变化，涉及股东莆田市天宇房地产开发有限公司、福建君合集团有限公司两家，11月15日莆田市天宇房地产开发有限公司减持三笔，分别为253.27万股、284.31万股、274.69万股，变动期间股票均价分别为5.40元、7.49元、9.46元，减持市值分别为1367.28万元、2128.13万元、2597.63万元；而福建君合集团有限公司11月15日减持160.06万股，变动期间股票均价5.02元，减持市值804.25万元。也就是说，两大股东净卖出股份972.33万股，减持市值合计6897.30万元。未来12个月内，君合集团及天宇房地产存在继续减持众和股份权益股份的可能。行业政策的利好，令该股11月21日至22日累计涨幅1.7%，若两股东不减持可浮盈117.25万元，也是因提前抛售损失最大的公司股东。

    值得注意的是，作为国内首家国家级棉休闲面料染整开发基地企业，众和股份预计2011年净利润同比变动幅度小于20%（前三季度净利润同比下降13.72%），其原因是受国内外经济形势和原材料价格的波动等不确定因素影响。自9月份以来，未曾有任何券商等机构对其作出投资评级。

    凯撒股份：收购加快国际化

    高管黄祯楷于10月18日减持该股49.12万股，变动期间股票均价为12.58元，减持市值618.09万元。这家定位高端的服装企业，11月21日至22日累计涨幅2.99%，若黄祯楷不减持可浮盈18.48万元。由于订货会的订单、公司门店数量有所增加以及新并入的控股子公司（广州市集盛服饰皮具有限公司）产生的效益，公司预计2011年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为10%~30%。11月22日发布的最新公告显示，公司拟使用6090万元，通过收购及增资的方式取得宇鑫（广东）贸易有限公司50.88%股权，由此可凭借资金、渠道优势搭建一个奢侈品牌进入中国市场的代理平台，进一步提升凯撒股份国际影响力，加快国际化进程。自9月份以来，未曾有任何券商等机构对其作出投资评级。

    雅戈尔：扩大服装整体赢利

    高管蒋群四季度以来股东持股发生3次变化，11月16日减持两笔，分别为98.83万股、5.00万股，变动期间股票均价均为10.58元，减持市值分别为1045.61万元、52.90万元；11月18日，蒋群再度减持该股5万股，变动期间股票均价10.52元，减持市值52.58万元。也就是说，在雅戈尔反弹前，蒋群净卖出股份108.83万股，减持市值合计1151.09万元。行业政策的利好，令该股11月21日至22日累计涨幅1.27%，若蒋群不减持可浮盈14.62万元。该公司前三季度服装板块品牌服装实现归属于母公司净利润4.63亿元，同比增长28.23%；投资收益12.62亿元，同比增加84.25%。11月份，公司发布两个投资参股的公告，全资子公司新马国际拟以7.54亿元(净资产作价)收购品牌服装板块14家控股子公司25%股权，全资公司宁波青春投资公司拟投资4.01亿元以14.01元/股认购华新水泥非公开发行的股票2859.37万股。申银万国对此认为，雅戈尔拟收购品牌服装14家子公司股权，提高未来整体赢利水平；此外，由于公司金融股权投资多为银行等蓝筹股定向增发，预计到期后公司会通过不断置换股票以每年产生稳定的滚动收益。

    宏达高科：4位高管11笔减持受损

    11月以来有4位高管分11笔减持该股。具体来看，宏达高科高管毛志林于11月9日、14日、15日、18日分别减持1.00万股、2.02万股、3.97万股、2.00万股，减持市值分别为15.18万元、33.60万元、65.66万元、32.54万元；高管顾伟锋于11月10日、11日、14日分别减持3.80万股、1.20万股、5.13万股，减持市值分别为61.38万元、19.53万元、85.27万元；公司另一名高管陈卫荣，同样三次减持公司股份，11月7日、11日、14日分别减持1.00万股、2.00万股、0.50万股，减持市值分别为15.45万元、32.31万元、8.27万元；此外，公司高管马月娟于11月14日减持1.00万股，减持市值16.64万元。宏达高科股价11月21日至22日累计涨幅0.06%，若上市公司高管不减持可浮盈0.23万元。

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