经过11月中旬的回调,郑棉市场触底反弹后企稳,目前,郑棉在24000—30000元/吨之间维持偏强振荡的格局,现货市场成交量有所萎缩,观望气氛较为浓重,短期来看棉市出现单边市的可能性不大。
一、多方因素共同支撑棉价高位运行
1.经济复苏、流动性宽裕继续利好商品市场
全球经济回暖既成事实,各经济主体处于复苏过程之中,商品的需求有望持续增长。2011年上半年,受市场富余存量资金及美国量化宽松政策影响,全球流动性仍将宽裕,资金将持续流入包括中国在内的新兴市场国家及大宗商品市场。中国虽已进入紧缩的货币周期阶段,但总体上明年国内流动性仍会保持充裕预期。2011年下半年全球市场流动性如何取决于美国货币政策的走向。
2.供需依旧偏紧,进口依存度增大
美国农业部公布的数据显示,2010/2011年度全球棉花期未库存和库存消费比都处于10年来的最低水平,分别是4339.3万包和37.33%,这意味着2011/2012年度全球棉花期初库存并不宽裕,棉花供求紧张的格局依然延续。
USDA预测我国2010/2011年度棉花产量为660万吨,消费为1034万吨,消费缺口高达374万吨。在国内棉花产量下降但消费旺盛的情况下,再加上国储棉存量大幅度下降,国内供需矛盾只能依靠进口来解决,进口依存度增大。
国内棉花供需平衡表
3.下游需求依然强劲
棉花的下游产品,如布、纱、棉混纺布的产能今年来一直保持稳定增长,因此棉价虽然不断上涨,但还是能被市场消化,这在一定程度上支撑了棉花价格的不断上行。随着全球经济复苏、消费水平提高,预期棉制品的需求会更加旺盛。中国作为最大的棉纺国,其棉纺制品产量有望不断攀升,下游对棉花的需求量将依然强劲。
4.天气因素
众所周知,天气对于农产品来说至关重要。在明年棉花种植意向已确定的情况下,市场可能会转向天气炒作,重点关注拉尼娜的影响。如果明年天气不出现太大异常,预期产量增加,则2011供需偏紧的格局在新棉上市后会得到缓解。
二、风险因素
首先,较高的种植比价效益激起了棉农的种植热情,2011年国内棉农棉花种植意向增加,因此预期2011/2012年度棉花供需偏紧格局有望缓解。
其次,政府调控政策预期增强。过去几年国内棉花产量逐年下降是因为棉花种植比较效益低,农民种植积极性不高,本年度棉花价格的大幅波动引起政府部门的重视,未来政策调控预期增强,重点关注2011年5月出台的“十二五”规划。
三、后市研判
2011年新棉未上市前供需依旧偏紧,在下游需求保持旺盛和市场流动性依然宽裕的背景下,棉花价格将维持在高位振荡,而近月合约与1111合约、1201合约将拉开差距,如果年后种植面积上升,天气维持正常,则新棉上市时,棉花供给紧张的局面将会缓解。下半年四季度,全球可能面临流动性收紧,如果棉花生长正常,那么今年棉花的牛市行情将在2011年下半年终结。
操作策略上,我们认为2011年在新花未上市之前,供应偏紧的格局可能维持,郑棉将在较高价位区间24000—30000点之间振荡,短期1109合约仍有被炒作的可能,后市可关注8月份郑商所棉花注册仓单以及美棉注册仓单变化。后期国内新季棉种植面积仍是炒作的焦点,产量预期重点影响远月合约,安全操作策略是,待种植意向确定后空1201合约,待有盈利后,或为规避风险,可以考虑买1109合约来作为对冲;在投资组合方面,可以考虑用菜籽油+棉花,菜籽油以多头思维,而棉花以空头思维为主。
来源: 期货日报
相关资讯
- 花禧乐纺织:乘国风之势而起,舞动时尚新姿
- 波司登发布2022/23 ESG(环境、社会及管治)报告
- 马鞍山同杰良生物材料有限公司万吨级聚乳酸聚酯切片技改项目顺利投产
- 丰原聚乳酸纤维、金环莱赛尔:让绿色纤维为健康生活发光发热
- 一家入手14台,远信工业Y9000双层定形机广东大秀爆品能量!
- 恒逸重点实验室上榜纺织行业创新平台
- 兵团棉花产业如何高质量发展?这场论坛纵论期货“推进器”价值
- 赛尔推出又一款基于ImagineX平台的喷墨打印头Irix
- 魏桥纺织:再生棉绿色环保助力创新创效
- 时尚先锋转型突破,波司登携手阿里“云”闯关
- 保定高阳政企直通 助纺织企业“渡难关”
- 宝纺印染:从“静以待时”到“时不我待”
资讯排行
- 打通“时尚+跨境”新路径!全球知名电商平台机构齐聚虎门
- 中国纺联会长孙瑞哲:坚定信心,干在实处,启锦绣新篇,绘美好未来-纺织服装周刊
- 35个!2024年国家先进制造业集群名单公布
- 畅通外循环,越南采购团走进中国轻纺城市场
- 花禧乐纺织:乘国风之势而起,舞动时尚新姿
- 冲锋在前 ,一篇看懂浙江三门县冲锋衣产业集群蝶变之路
- “聚链创新·应对变局”2024毛纺织产业集群高质量发展座谈会在大朗召开
- 市场监管总局部署行动 强化食品生产经营全链条生态管理
- 环杭州湾现代纺织服装集群:建设全球最具影响力的现代纺织服装产业标杆地
- 纤维之路×恒田企业×亚东集团×天虹纺织|2024中国纤维流行趋势对接交流活动走进江苏
- 打造棉服品牌,助力乡村振兴
- 广州白马:五星级商品交易市场的领跑之道
- 第八届中国纺织非遗大会将于11月在海宁许村举办
- 2024第十八届冷链产业年会暨第二届南亚东南亚冷链物流行业高质量发展大会在昆明举行
- 青岛国际时装周:中国职业装创新研发平台引领潮流,展现职业新风貌与行业前瞻
视觉焦点
- 武汉时装周之今日非遗,变化中的新生
- 中国纺联正式启动纺织服装行业可信数据空间建设,首批成员单位共同倡议“广泛互联、资源共享、价值共创”
- 第八届中国纺织非遗大会将于11月在海宁许村举办
- 2024第十八届冷链产业年会暨第二届南亚东南亚冷链物流行业高质量发展大会在昆明举行
- 打通“时尚+跨境”新路径!全球知名电商平台机构齐聚虎门
- 中国纺联会长孙瑞哲:坚定信心,干在实处,启锦绣新篇,绘美好未来-纺织服装周刊
- 左拉时装:以五大风格系列解读2024秋冬时尚趋势
- 新质科技掀牛仔“绿”潮,行业首创靛蓝回用系统震撼发布
- 时尚产业流通转型升级路怎么走?无锡这场圆桌会议带来实用指南
- 智慧赋能!打造“新智+新质”产业电商新生态-纺织服装周刊