11月15日讯　前10个月，纺织品服装在需求回升、价格上涨的推动下，累计出口同比增长22.98%，继续保持增长，但是进入10月份，受人民币升值和三季度订单减少的影响，出口增速放缓，符合我们前期对出口形势的判断。未来出口在人民币升值和劳动力成本提高的形势下不容乐观，但是在目前棉价推动纱线价格上涨的行情中，我们建议重点关注纱线生产企业，另外行业复苏过程中印染、辅料子行业龙头企业也值得关注。

投资要点：

前10月纺服出口金额在需求回升、价格上涨的推动下继续保持增长，但是进入10月增幅有所放缓，符合我们前期的判断。前10个月，我国纺织品服装累计出口1676.1亿美元，同比增长22.98%。其中，纺织品累计出口626.2亿美元，服装累计出口1050亿美元，增速分别为29.4%和19.45%，出口金额虽然继续保持增长，但是进入四季度增长幅度有所放缓。前三季度，纺织品、服装出口额在出口订单增加和出口产品价格提高的2大因素推动下，保持大幅增长，进入4季度，由于人民币升值压力和欧盟订单的减少，我们在3季度降低了4季度的出口预期，10月份出口额增速下滑，符合我们的判断。另外由于人民币升值原因，实际10月份纺织服装出口增长速度还要低于海关的统计(因为海关统计计价单位为美元)。

纺织品出口增速下滑预示未来出口增速将继续放缓。2010年前7个月，全球纺织业景气度处于回升态势，纺织品出口增速持续10个月快于服装的增长速度，且2010年前7个月纺织品出口额达到428亿美元，较08年的同期水平增长10.59%。但是从10月出口数据看，纺织品出口为60.89亿美元，同比增速为11.17%，服装出口为125.04亿美元，同比增速为45.5%，纺织品出口增速又小于服装出口增速。说明受欧美消费市场需求萎缩的影响，全球纺织服装生产景气度有所下降，未来将影响到国内纺织服装出口的总体增长。

由于上半年增长幅度较大，全年纺织服装出口额增长预计16%。虽然三季度开始企业欧盟订单量有所下降，但是纺织服装出口型企业生产订单均已排满三季度，因此国内纺织服装三季度的出口增长仍会得到保证。三季度订单的减少，将影响四季度的出口量。但就全年来看，由于上半年的增长幅度较大，我们认为全年纺织服装出口增长会在16%左右。

关注行业复苏过程中的“瓶颈”子行业——印染、辅料子行业。印染行业由于污染严重，从08年开始就是国家限制类产业，近期少有新批的印染企业，全国产能基本没有扩张。预计印染行业目前存在的企业能够在纺织行业逐渐复苏的情况下，获得较大的利益。目前以印染作为主业的上市公司有：航民股份、众和股份。

关注行业复苏过程中的上游子行业——纱线、坯布龙头企业。10月份，由于在棉花价格上涨的推动下，纱线、坯布价格的大幅上涨，大型纱线生产企业由于具有较大的棉花储备和进货渠道优势，企业盈利能力大大增强。预计未来棉花价格将继续保持高位，国内纱线、坯布上市公司的全年业绩将大幅增长。国内以纱线、坯布为主业的上市公司有：华茂股份、华孚色纺、新野纺织等。

风险提示：未来人民币升值幅度过大将吞噬企业的订单利润，以及未来全球经济走向将直接影响企业的订单量。

来源： 中国纺织网

相关资讯

• 乘改革之势 开锦绣新篇，2024中国纺织大会在柯桥召开！
• 35个！2024年国家先进制造业集群名单公布
• 市场监管总局部署行动 强化食品生产经营全链条生态管理
• 市场监管总局部署行动 强化食品生产经营全链条生态管理
• 打造棉服品牌，助力乡村振兴
• 产学研用 校企合作 助推产业设计创新升级
• “聚链创新·应对变局”2024毛纺织产业集群高质量发展座谈会在大朗召开
• 环杭州湾现代纺织服装集群：建设全球最具影响力的现代纺织服装产业标杆地
• 智慧赋能！打造“新智+新质”产业电商新生态-纺织服装周刊
• 时尚产业流通转型升级路怎么走？无锡这场圆桌会议带来实用指南
• 北纬40度再现百强海城新质崛起，数智服尚续写霓裳西柳电商传奇
• 起舞·织梦未来 | 数据看纺织，从限量供应到位居世界之首