9月20日，郑州商品交易所棉花期货跳空高开，一口气冲过每吨20000元关口，随后封于涨停板。上周末，纽约期货交易所棉花期货创出15年新高。全球棉花炙手可热，价格高烧不退。市场人士指出，产棉国减产预期加剧、新棉上市推迟、供需紧张等推升棉花价格节节高涨

国际：新高不断

金石期货研发部总经理董淑志在接受《国际金融报》记者采访时表示：“国内棉花期货价格受到国内外因素共同影响，当前全球棉花库存处于历史低位，供需紧张，国际市场棉价创出新高，带动了国内价格。”

上周，纽约期货交易所棉花期货上涨7.6%，基金买盘踊跃。上周五，交投最活跃的12月合约也大幅上涨2.46美分，收报每磅98.22美分，为自1995年来的最高收盘价。

由于天气原因，不少产棉国减产预期加重，巴基斯坦的洪水已经造成棉花减产17%，中国潮湿天气也有损棉花生长。目前，全球棉花供给吃紧，预计2010/2011年底棉花供给将降至4544万包，为近乎16年来的最低水平。美国农业部最新报告显示，期末库存下降至989.2万吨，期末库存消费比下降至37.7%，为15年新低。

市场分析师认为，国际棉价未来将高位盘整。Keith Brown公司负责人布朗指出，棉花价格可能攀升至每磅1美元，但之后可能出现一段时期的盘整。Brokers Flanagan Trading认为，12月棉花合约阻力位为每磅99.15美分和1美元，支撑位为每磅98.20和97.45美分。

国内：全线涨停

受国际棉价新高影响，9月20日郑州商品交易所全线涨停。

董淑志指出：“当前市场普遍预期2010/2011年度棉花减产。”冠通期货分析师马园园指出：“现在郑棉主力合约为1105合约，代表的就是新年度棉花，郑棉此轮上涨主要基于国内市场新棉上市阶段供需紧张。”

马园园还指出：“河北、山东、新疆我国棉花主要产区天气不佳，前期对产量预测为大幅减产，减产幅度在20%至30%。当然现在正是棉花生长关键期，还不能下最后定论，最后产量可能会与预测有区别。”

9月开始，已经有新棉逐步上市，但市场价格并没有因为新棉上市而回落，反而越长越高。“一方面由于降雨偏多，新棉集中上市时间推迟；另一方面，最先上市的棉花质量不好，持续降雨导致棉花无法授粉，花蕾、花铃严重脱落，棉桃还未长成就遭雨打，棉桃较小且含水量较高，达不到企业采购要求。再加上旧棉库存临近枯竭、新棉上市推迟，市场处于青黄不接时期，供给短缺依然明显。”董淑志说。

马园园告诉记者，去年棉花需求量在1035万吨，今年需求还将增加20万吨左右，“自去年以来，棉花下游棉纺企业经营销售情况就不错，服装行业也持续回暖。”

价格：高位盘整

“从短期来看，市场基本面一时还不会出现大变化。”马园园指出，“虽然郑棉价格不断攀升，并突破了每吨20000元，但是这价格反映了基本面状况，仍在合理范围内。”

中国棉花协会召开常务理事会指出，当前棉花价格是正常供求关系的反映，有利于增加棉农收入、稳定明年植棉面积。

不过，棉价走高的过程也是风险集聚的过程。中国棉花协会指出，高棉价意味着给棉花企业、纺织企业带来高风险。新棉市场市场后期仍有很多不确定因素。

“高棉价已经在改变棉纺织业的产业链，棉花价格上涨，棉纱、坯布价格也将上涨，纺织、服装企业就面临更高成本，但是由于服装行业利润丰厚，可以挤压，对终端消费影响还较小。但如果棉价继续上涨，势必影响服装企业盈利模式，打破行业高利润，抑制终端消费，从而影响纺织、服务企业对原料的需求。”董淑志表示。

不过分析师认为，当前郑棉价格支撑仍然较为坚挺，短期棉花价格还将维持在高位。董淑志预测郑棉将在每吨19000至21000元之间震荡。

马园园表示，国内、国外供需偏紧的格局对棉价形成利多支撑。从技术看，郑棉期货依旧处在稳健的上升通道。

但市场人士提醒，10月新棉将集中上市，到时棉价或有回落，投资者暂时不在回调中追空，而获利多单可分步减仓控制风险为宜。

来源： 中国纺织网

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