报告要点：2010/11年外国棉花消费量/产量缺口创历史第二最大记录

10月14日讯　美国农业部最新的2010/11年棉花产量预测显示，外国棉花消费量预计上升，但外国棉花产量增长预计更快。因此，2010/11年消费量与产量之间的缺口预计缩小。世界经济继续恢复的同时，供应量紧张预计限制外国棉花消费量增长，增长率为2.5%。相比之下，外国产量预计9780万包，较2009/10年增长近10%，原因是外国种植面积恢复至4年最高水平。

随着国外产量增幅超过消费量，2010/11年消费量/生产缺口预计将下降至1940万包，较2009/10年的最大缺口减少近600万包。然而，外国年初库存降至7年低谷，促进2010/11年进口需求。因此，美国棉花需求预计上升，2010/11年美国出口预计占全球棉花贸易的大约40%。

图1外国棉花消费量/产量缺口

美国国内棉花形势展望

　　10月报告将2010年美国棉花产量小幅上调

据美国农业部10月作物产量报告，2010年美国棉花产量预计接近1890万包，略高于上月报告预测，较2009年产量增加670万包。种植面积扩大，放弃面积接近历史最低水平，这些是今年棉花产量增加的原因。此外，单产创美国第三最高单产，原因是今年棉花长势好于平均年份的长势，因此，今年产量预计是三年中的最高产量。

美国陆地棉产量估计为1840万包，较上年增加大约660万包，较去年平均产量提高100多万包。在前20年中，10月预测有14次低于最终产量，有6次高于最终产量。以往10月预测与最终产量预估之间的差距显示，2010年美国陆地棉在1750万包-1930万包之间的几率是67%。

2010年，区域陆地棉产量预计较前两年提高。但是，与5年平均产量相比，2010年10月只有西南地区陆地棉预估上调。西南地区产量预计940万包，创历史新高，原因是种植面积创下5年最大，单产是该地区历史上第二个最高单产。

在东南部，棉花产量估计400万包，略低于5年平均产量，原因是2010年种植面积扩大，但是单产降低，将面积增产部分抵消。在三角洲地区，种植面积连续四年下降之后，2010年恢复，单产预计是历史上第二个最高单产。2010年三角洲产量预计390万包，是三年中的最高产量。

图2美国区域陆地棉产量

2009/10年度美国库存和全年平均价格上调

根据最新的供应量和需求预估，2009/10年美国期末库存预计为295万包，基于人口普查局和调整的市场年度数据。库存预计是14年的最低水平，而库存对用量比是6年的最低水平。在10月报告中，美国农业部发布了2009/10年最终平均单价，最终估计为62.9美分/磅，略高于上月。去年的平均单价是1997/98年创下65.2美分之后的最高平均单价。国际棉花视野

　　2010/11年全球棉花产量将增长

2008年和2009年销售年度，世界棉花产量由于全球金融危机而下降，2010/11年，产量预期反弹至1.167亿包。较上年提高15%，是7年中最大的同比增长。纤维市场价格持续强劲上扬，促使部分主要产棉国增加生产。

2010/11年度澳大利亚产量预计为330万包，较上年提高一倍以上，原因是可利用水资源改善，市场条件利好，因此，这个南半球国家的棉花种植面积扩大。2010/11年澳大利亚棉花种植面积预计为425,000公顷，较上年增加113%，创10年最大的棉花种植面积。

另一个南半球国家巴西预计产生700万包棉花，较上年增长31%，是巴西历史上最高的产量之一。由于价格较高，中国和其他国家需求不断扩大，种植者预期将棉花种植面积扩大25%。

中国是世界主要的棉花生产国，2010/11年度预计生产3150万包棉花，较上年减少1.6%。中国棉花产量连续第三年减少。2010/11年中国棉花种植面积预计在525万公顷，与上年的收获面积相同。但是部分地区天气不好，单产预计下降。

2010/11年度印度产量预计2600万包，较上年增长12%，是历史最大产量。印度近年来BT棉种植面积增加，促进棉花产量增长，同时价格上涨也带动今年种植面积扩大。2010/11年印度棉花种植面积预计1090万公顷，较上年增加6%，由于季风雨季的降水覆盖面改善，因此，单产也可能反弹。

2010/11年度巴基斯坦产量预计较上年下降3.1%，至930万包，美国和乌兹别克斯坦产量预计分别为1890万包和480万包，分别较上年增加55%和23%。

全球棉花种植面积预计为3330万公顷，较上年扩大10%，2010/11年世界产量预计较上年提高5%，至764公斤/公顷。

2010/11年世界棉花贸易反弹

2010/11年度世界棉花出口量预计为3810万包，较上年增长5%，类似全球金融危机前的交易量。2010/11年度澳大利亚和巴西出口预计分别为275万包和220万包，分别较上年增长30%和10%。目前预计，澳大利亚将超过巴西、非洲法郎区，成为世界第四大棉花出口国家。世界第二大棉花出口国家印度预计出口480万包，较上年减少27%，因为印度政府继续限制棉花出口。

2010/11年度乌兹别克斯坦出口量预计较上年减少1.3%，至380万包。美国是全球最大的棉花出口国家，预期出口1550万包棉花，较上年增加29%，是5年中最大的出口数量。截止2010年9月30日，美国出口委托超过900万包，这是自1970年代中期开始有报告数据以来的最大委托数量。

中国是世界最大的棉花进口国，预计进口1300万包棉花，较上年增加19%。除中国之外，2010年大部分其他主要棉花进口国家预期减少进口，或者小幅增加进口。印尼预期在2010/11年进口210万包，较上年增长1.2%。韩国2010/11年预期进口100万包棉花，较上年减少1%。巴基斯坦和土耳其预期分别进口180万包和320万包，分别较上年增加29%和减少27%。

　2010/11年全球纺织厂用量增加，库存紧张

2010/11年度世界棉花消费量预计为1.208亿包，较2009/10年度增长2.6%，2009/10年消费量增长大约7%。宏观经济预测乐观，给2010/11年消费量提供支持，同时，供应量紧张，棉花价格居高不下。

历史分析预示，任何市场年度的棉花消费量与随后日历年的国内生产总值(GDP)增长率有着强大的正相关关系。截至2010年10月，国际货币基金(IMF)预测，2011年全球经济活动将增长4.2%，相比之下，2010年预计增长4.8%。然而，2010/11年度棉花消费量预计不会与GDP同步回升，部分原因是棉花供应量有限，部分纤维用量可能转向聚酯，尤其是中国和印度高增长的国内纺织市场。全球消费量预计较2006/07年和2007/08年经济衰退前的高峰时期减少大约2%。

全球期末库存预计为4470万包，较去年下降5%，连续第四年下降。近几周Cotlook A 指数平均大约在1.15美元，这是迄今为止的最高水平。

世界期末库存紧缩，导致近期全球棉花价格高涨。然而，价格高涨加之国际货币基金组织预测2011年上半年经济放缓，可能阻止棉纺织厂用量进一步扩大。

如图3所示，2010/11年度巴西，中国和印度棉花消费量预计分别较上年增加4.5%，2%和6.2%，至460万包，5000万包和2070万包。巴基斯坦2010/11年纺织厂用量预计维持上年水平，在1100万包，土耳其和美国预计消费600万包和360万包棉花，分别较上年增加3.4%和4.3%。

图3 2010/11年部分国家纺织厂用量预期反弹

　USDA 2010-11世界棉花供需(10.08)

来源： 中国纺织网

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