本周回顾

本周前四天维持横盘震荡，周五受原油下跌的影响弱势下行。上周末OPEC并未如预期所想进一步减产，而是做出了推迟减产的决定，拖累油价有所回落，导致周一PTA跳空低开，随后在多头的强劲推动下一路上扬，直至遇到30日均线后，遇阻不前，开始横盘震荡整理。周二因隔夜NYMEX原油价格大幅下跌，PTA开盘大幅跳空低开，但在多头买盘的强劲推动下快速上扬，在到达4812元的高点之后，在空头打压之下行情急转直下，将之前的涨幅尽数回吐，随后展开横盘震荡的走势。周三尽管隔夜原油再度下跌，但PTA并未受此影响，开盘跳空高开，在多空双方的推动下快速拉升，随后基本维持横盘震荡的走势，接近尾盘时小幅上扬。周四PTA走势震荡，由于隔夜油价连续下跌，PTA开盘震荡下行，之后在多头的推动下快速拉起，随后展开横盘震荡，多空双方势均力敌，继续缩量减仓，资金逐渐转移至远月合约。周五由于油价连续走弱，PTA开盘低开低走，0901合约在触及4600元的低点之后开始以横盘窄幅波动的方式运行，而0905合约几度封于跌停板，但在多头的强势推动下将其打开，同样窄幅波动。0901合约继续缩量减仓，主力资金继续向0905合约转移。整周以0.17%的幅度，微幅收低至4674元。

本周原油跌幅沉重，一周连续5天连续下跌，跌幅为25.02%，最低触及40.50的低点。周一ISM公布美国11月制造业指数为36.2，为1982年来最低，预估为37.0，引起美股暴跌，其中道指大幅下挫679.95点，使市场对经济状况的忧虑程度加剧，加之OPEC将进一步减产决定推迟至12月中，导致NYMEX原油期货承压，大幅下跌9.46%，再次跌破50美元的整数关口。周二延续昨日跌幅继续下行4.71%至46.96美元/桶，为05年5月20日以来的最低结算价。主要原因是受投资者对OPEC成员未完全履行其11月减产目标感到失望后引发日内抛盘，和对EIA将在周三晚上公布的一周原油库存继续增加的预期的双重打压。周三EIA公布美国一周原油库存减少40万桶，为连续9个星期增加之后的首次下跌，之前市场预估将增加170万桶，但是市场对此却反应平平，丝毫未减对原油需求的忧虑，令市场承压，油价连续第四天下滑0.36%。周四因市场在忧虑需求疲软的同时，供应大量堆积，导致NYMEX原油期货继续大幅下跌6.67%，触及近4年低点。周五美国劳工部公布，11月份美国非农就业意外大幅减少了53.3万人，超出预期20万，为自1974年以来单月降幅最大的一次，进一步加剧了投资者对美国经济陷入深度衰退的忧虑，令原油市场继续承压下跌6.55%至40.81美元/桶，触及4年低点。

市场分析

油价的下跌使PTA震荡下行

在分析人士认为油价将在50美元处见底并将反弹的话音还未落地之际，本周油价的大幅下跌让稍微回复的信心又重新跌落谷底。与上周一系列的救援措施相比，本周却是一系列的疲弱数据出台。美国11月ISM制造业指数为36.2，为1982年来最低值，而此前的预估为37.0，大大低于50这一分水岭，显示制造业活动处于萎缩状态。同样，11月ISM非制造业指数也从上月的44.4降至37.3，为记录低点，此前预估为42，其中企业活动、就业、新订单和物价分项指数都挫至纪录低点。英国央行降息1个百分点，欧洲央行降息75个基点，引起美元对欧系货币大幅上涨，再度加深了市场对全球经济衰退的忧虑。美国劳工部公布11月非农就业人数减少53.3万，为连续第11个月出现负增长，出现了34年以来最严重的负增长，导致许多海外和美国投资者纷纷抛售海外资产，并买进美元以规避风险。这些数据对于油价来讲都是负面的，而唯一的利好消息仅仅是EIA公布的美国一周原油库存减少40万桶，其效果也被负面消息抵消了。

对面如此的经济疲弱，各个机构开始重新调整他们的观点。美林周四警告称，若经济衰退影响美国、欧洲、日本甚至中国等几个国家的需求，油价就可能会在明年跌至25美元/桶。美林大宗商品研究主管Francisco Blanc表示，他的主要看法就是明年的平均油价将降至50美元/桶。但他同时警告称，若全球衰退蔓延至中国，油价也可能会短暂跌破25美元/桶。美国银行(Bank of America)的美国信托和个人财富管理首席投资官Chris Hyzy预计，油价将在明年1季度跌落至40美元/桶。这同样也印证了中国能源网首席信息官韩小平的观点，他认为亚洲金融危机后国际油价最低跌至每桶20多美元，扣除美元贬值因素后，未来国际油价理论上还有每桶10美元的下跌空间。

而作为PTA的上游产品，油价的持续下跌无疑使PTA的走势更加疲软。

短暂的利好难敌下游需求的疲软

从PTA的下游来看，涤丝市场行情相对平稳，除个别直纺大厂下调出厂价之外，绝大多数纺织厂家报价平稳，但实际成交时商谈优惠促销现象普遍。目前下游织造、加弹企业对涤丝现货的采购意向力度偏弱，多数涤丝厂家产销无法做平，普遍在七至九成水平，虽然纺丝厂家目前库存压力不大，但是看空看淡气氛浓重。市场人士预计短期内涤丝市场行情依然是弱势盘整格局。尽管近日人民币对美元连续四个跌停，对纺织行业有一定的利好作用，其效果远远优于上调出口退税率，人民币每贬1%可增加纺企1%的纯利，是刺激出口的有力措施，但在当前全球经济衰退的情势下，出口是很难在短期之内有所好转的。我国生产的服装对美国的出口呈现加速下滑趋势，据美商务部纺织品服装办公室统计，今年1-9月美国从全球进口服装171.40亿平方米，同比下降了3.26%，其中从中国进口57.92亿平方米，占全球进口总量的33.79%，同比减少5.1%。因此，下游行业对PTA的需求依然很难在短期内有所好转，对PTA的价格起到压制作用。

PTA向上反弹空间有限

综合而言，上述两个方面对PTA均构成了沉重的打压，而上周前4天PTA一直处于横盘震荡的走势之中，是何原因让PTA走势如此抗跌呢？

其一，近期现货价格表现的比较坚挺，由于近期大部分厂家都降低了开工率或者开始检修，一些大装置的开工率仅在60%左右，以至于PTA的供应大幅减少，厂家普遍有惜售的心态。对PTA的期货价格起到了一定的支撑作用。

其二，前期同为原油下游产品的塑料走势颇强，另PTA市场的信心也有所提振。

但这只是短暂的影响而已，PTA在缺乏上下游有力支撑的情况下，向上反弹的空间是有限的。

下周展望

从技术上看，0905合约下行至5、10日均线的下方，建议投资者可适量介入空头，但基于目前行情不排除仍将有反复的情况出现，因此投资者应密切关注各方动向，注意控制风险，及时止损。

数据解读

2008年10月聚酯短纤织物进口

据海关最新统计数据显示，10月份我国进口聚酯短纤织物2346万米，较上月减少173万米，环比下降6.87%，亦较去年同期减少10.77%；进口单价涨至1.51美元/米，环比上涨8.72%，同比涨幅则高达16.22%。

1-10月我国累计进口聚酯短纤织物23347万米，较去年同期减少19.87%；平均进口单价为1.49美元/米，较去年同期上涨20.70%。

10月份我国聚酯短纤织物出口量大幅减少

据海关最新统计数据显示，10月份我国聚酯短纤织物出口量仅有19485万米，为今年以来的次低点，环比、同比分别减少15.06%、0.39%；当月出口均价为0.76美元/米，较上月略有提高，涨幅为2.28%，同比涨幅高达22.07%。

2008年1-10月我国累计出口聚酯短纤织物207050万米，同比增长9.96%；平均出口单价为0.69美元/米，较去年同期上涨16.57%。

10月聚酯长丝织物出口4.88亿米环比降一成

据海关最新统计数据显示，10月份我国共出口聚酯长丝织物48761万米，较9月份减少5781万米，环比下降10.60%，同比略减少0.64%；本月聚酯长丝织物的出口均价为0.90美元/米，与上月价格持平，较去年同期上涨11.30%。

1-10月我国累计出口聚酯长丝织物502961万米，较去年同期增长7.21%；平均出口单价为0.86美元/米，同比上涨9.67%。

10月聚酯长丝织物进口价格高达1.40美元/米

据海关最新统计数据显示，10月份我国聚酯长丝织物进口量为6804万米，环比减少1.52%，较去年同期减少2.65%；本月进口均价高达1.40美元/米，环比上涨8.32%，同比上涨18.54%。

1-10月我国累计进口聚酯长丝织物64086万米，同比减少12.69%；平均进口单价为1.42美元/米，较去年同期上涨19.26%。

行业新闻

韩国对中国聚酯长丝征用反倾销关税

发起反倾销关税看上去对韩国国内的工业的不利影响将持续下去。在最新的发展中，韩国贸易委员会透露，在未来的五年内，对起源于中国大陆和台湾的聚酯长丝纱线征用反倾销关税。

韩国贸易委员会透露，从今年初开始的反倾销调查显示，来自于中国大陆和台湾的聚酯预取向丝(POY)的最低价格伤害了韩国国内的POY制造单位。

这次反倾销关税的税率范围在2.97%到6.26%，这根据出口商的底价的不同而定。

这次反倾销调查是应韩国国内两个主要的POY制造单位的要求进行的。在2007年，韩国国内的POY需求达到93049吨，进口量达到30331吨，占总需求的32.6%。

南非有望年底取消对中国纺织品配额限制

南非贸工部执行总长马托纳表示，南非政府有望于年底取消对中国纺织品的配额限制。

据上海证券报12月5日报道，南非贸工部官员3日表示，南非政府有望于年底取消对中国纺织品的配额限制。

迫于工会压力，南非政府于2007年初开始对中国部分纺织品进入南非市场实行配额制，这一限制将于2008年年底到期。南非贸工部执行总长马托纳3日说，贸工部目前没有收到任何关于延长配额限制的申请，因此年底到期时配额限制将自动取消。

对于政府实行的对中国纺织品的限制措施，包括伍尔沃斯公司在内的南非著名服装零售商一直表示反对，认为此举增加了他们的进货成本，加剧了国内的通货膨胀压力。

市场分析人士认为，在目前受全球金融危机拖累、南非消费市场也不景气的形势下，取消对中国纺织品进入南非市场的限制，将有助于减低零售商的运营成本，也有利于拉动南非的国内消费。

美商务部决定不对越南服装自行启动反倾销调查

11月21日，美国商务部宣布，美国对自越南进口的服装进行了最后一次审查，结果显示，不存在足够证据支持对其自行启动反倾销调查。美商务部负责进口管理的部长助理斯布纳表示，监测结果显示“越南服装的价格与包括中美洲在内的其他主要供应国一致，在许多类别上甚至价格更高”。

美商务部对2008年2月至6月自越进口的包括裤子、衬衫、内衣、泳衣和毛衫在内的五大类别服装产品进口数据进行了审查。调查期内，五类商品项下近500个十位海关税则号中的208个并无进口记录，部分类别单价上升，这说明并不存在倾销。美商务还从单价和进口水平方面与同类商品的其他供应国家和地区进行了比较，包括孟加拉国、中美洲??多米尼加自由贸易协定国、柬埔寨、印度、印尼、澳门、马来西亚、巴基斯坦、菲律宾和泰国。比较结果同样显示，自行启动反倾销调查的证据不足。

美国对越南服装的监测机制将于2009年1月20日布什政府任期结束时到期。

奥巴马承诺将监控中国纺织品进口

在2008年美国总统大选的最后阶段，对华贸易再次成为一个重大问题，竞选双方都极力要求对中国这个亚洲经济巨头采取强硬政策。

在美国全国纺织组织总会(NCTO)10月29日公布的一封信中，民主党候选人奥巴马誓言要处理纺织行业的不满。奥巴马称，中国对美巨额贸易顺差是“操纵人民币汇率”的直接结果，并强调“中国必须改变其政策，包括汇率政策”。他认为，中国经济必须减少对出口的依赖，更多地依靠内需实现增长。他表示将尽自己所能，利用所有外交手段促使中国做出以上转变。

奥巴马作出上述承诺是想千方百计地吸引北卡罗来纳州选民??纺织业依然是该州经济的重要部分，当地选民对中国的竞争十分担忧。他承诺，2008年底中国纺织品进口限制到期后，要对中国输美纺织品进行密切监控。他还许诺要利用贸易救济法来保护受到海外不公平竞争威胁的行业，如纺织品生产商。奥巴马表示自己尤其意识到了纺织业从业者所面临的贸易困境。

多年来，布什政府一直拒绝正式宣布中国操纵人民币汇率，但布什政府也在促使中国政府让人民币升值方面取得了一定成绩。

在共和党候选人麦凯恩的阵营中，高级经济顾问道格?霍兹-依金说麦凯恩具有丰富的经验，足以认识到对华关系不应当简单地归结到人民币汇率上。霍兹-依金说，麦凯恩倾向于在国际经济协定等一系列问题上与中国交锋。

此前，共和党参议员伊丽莎白?多尔也力图在大选之前突出自己在贸易方面的资历。

9月中旬，在谋求连任方面遭遇出乎意料艰难形势的多尔致信白宫，敦促政府采取行动，确保中国纺织品进口限制到期后美国纺织品生产商和工人不会受到损害。她控诉中国增加了对纺织品生产商的补贴。

美国总统布什的贸易代表苏珊?施瓦布对此表示，美国政府加强了对这个问题的研究。施瓦布上周给多尔的信中表示，美方已经就担心中国纺织品生产商获得不公平补贴的问题照会中方。施瓦布说，她已致信中国商务部长，表达了对中方可能违反世界贸易组织协定的补贴的关注，并警告称，若中方不立即采取行动取消这类补贴，美国将考虑向WTO投诉。

台湾企业把聚酯生产基地迁往孟加拉

近期，市场观察人士注意到，许多台湾纺织和制鞋企业相继把制造基地从中国大陆迁入越南和孟加拉。

台资公司M/s Eusebio纺织(孟加拉)有限公司准备在Comilla出口加工区建一座聚酯和锦纶面料生产工厂。

建厂投资为2800万美元，年生产能力为6000万米聚酯和锦纶面料。

这家合资企业将为本地工人创造2130个就业机会，为外国人创造15个就业机会。

上周，孟加拉出口加工区管理机构与M/s. Eusebio纺织(孟加拉)有限公司签署协议。

专家认为，这一合资企业将有利于促进本国经济发展。

中国纺织企业公布企业责任报告

中国纺织企业将依据中国纺织工业协会(China National Textile and Apparel Council, ?CNTAC)与欧洲外贸协会(Foreign Trade Association, FTA)签署的“供应链合作宣言”，开始公布企业社会责任报告。

本(2008)年11月18日于北京召开之中欧供应链社会责任高峰会(Sino-EU Supply Chain ?Summit)上，CNTAC副会长孙瑞哲表示，有10家中国纺织企业签署加入，将提出涵括工厂工作环境的企业社会责任报告。渠表示，提出报告将可提升各界对中国企业的信任，并转而减少检查与验证的要求。

孙副会长并说明，自2007年起已约有200家企业开始实施由CNTAC订定之“中国纺织服装企业社会责任管理体系”(CSC9000T)。FTA会长Ferry den Hoed指出，该体系与FTA公布之企业社会标准认证(Business Social Compliance Initiative, ?BSCI)足可匹敌。

未来数月BSCI计划稽核5家同时实施CSC9000T及BSCI的中国纺织企业，以比较两项标准之差异结果。Hoed会长说明，倘若判定CSC9000T之可行，FTA将昭告社会大众，如此买主只要专注于销售即可。FTA的终极目标是能够终止BSCI。

Hoed会长亦透露FTA已稽查过5,000家公司，七成为中国企业；稽核之鉴定结果显示，大部分的问题多与工时有关。

德国Arcandor集团董事Helmut Merkel教授补充说明，中国纺织企业亦应将环保议题纳入社会责任标准之中。

明年FTA与CNTAC将依据双方共同洽签之“供应链合作宣言”继续合作。Hoed会长表示，由CNTAC带头实施企业社会责任报告，将比FTA任何提高企业社会责任之倡导活动，更具深远影响。

石狮PTA项目建设动态

石狮PTA项目是省级重点工程，其重要意义在于：它上与福炼一体化芳烃项目紧密衔接，下与泉州当地聚酯厂家配套，为国内大型石化企业与下游纺织化纤集群架起了很好的联系桥梁，使产业链无缝连接。

该项目投产后，产品PTA主要市场是晋江、石狮地区(年用量80万吨)和长乐地区(年用量60万吨)，能发挥衔接作用，形成上承福炼一体化项目的PX，下为福建(主要是泉州)的聚酯、化纤、织造、印染、成衣企业提供原料，形成完整的从原油提炼到成衣出口的产业链无缝连接，真正实现产业一体化，同时提升了该产业链各端企业的整体竞争实力和抗风险能力。该项目预计明年建成投产，投产后年销售额约50亿元，每年可上缴税收1.2 1.3亿元。

截至目前，PTA项目主装置土建工程已完成90%；厂内罐区6000立方米燃料油(资讯,行情)罐已经建成；PAC变电站已进行设备安装。

PTA最新装置动态方面

1、BP珠海公司位于中国广东的90万吨/年的PTA装置初步计划于12月停车，及另外50万吨/年的PTA装置近期安排停车。

2、宁波三菱位于宁波的一套60万吨/年的PTA装置计划12月上旬停车检修十天。

3、据悉，天津石化一32万吨PTA装置目前仍在检修中。

4、辽阳石化二期53万吨PTA装置10月停车检修，月中起逐步开车并维持低负荷运行。一期装置持续停车。

5、天津石化33万吨PTA装置9月中起芳烃装置检修停车，目前仍在停车中。

6、宁波台化位于宁波的一套60万吨/年的PTA装置，于11月11左右更换压缩机，原计划月中恢复开车，但实际开车计划推迟至月底前后，据悉目前已开车。

7、受韩国经济萧条，需求低迷，三星石化计划从12月10日起将旗下一套45万吨/年的PTA装置(三号线)停车10天。

来源： 和讯网

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