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资金推动PTA0901涨停 后市向上空间有限
相关专题: 资讯频道  资讯频道 发布时间:2008-11-24
资讯导读:  受上周五原油期货收高和早间电子盘冲高的影响,昨日PTA(精对苯二甲酸)期货表现抢眼

受上周五原油期货收高和早间电子盘冲高的影响,昨日PTA(精对苯二甲酸)期货表现抢眼,主力合约PTA0901以4600元较周五结算价高156元开盘,最低至4532元,午后2点以后多头突然发力,迅速将期价推至涨停,并封于涨停至尾盘,收于4622元,上涨178元,结算价4582元,成交量238318手,增仓4026手至112944手。而其他工业品如橡胶、燃料油等却以下跌报收,为什么PTA会脱颖而出呢,后续行情仍能继续走强吗?

供求开始主导原油关联性降低

通过最近的观察,我们发现影响PTA价格的因素中有一些微妙的变化,与10月份PTA价格跟随原油大幅下跌相比,11月的PTA期货相对于原油则要稳定得多。WTI原油期货价格自10月31日的67.81美元/桶跌至11月20日的49美元/桶,跌幅高达27.74%,而同一时间段,PTA的价格仅仅下跌了134点,跌幅2.87%。现货市场方面,国产PTA自10月31日的4880元/吨下跌至11月21日的4450元/吨,跌幅8.81%,进口PTA自575美元/吨跌至545美元/吨,下跌5.22%。PTA开始受供求的主导,但是,原油的反弹,又给PTA带来信心和成本上的支撑,所以,近期我们看到PTA对原油有些跟涨不跟跌就不足为怪了。

PTA工厂减停产短期现货偏紧

当前,PTA供应商的合同货销售比较顺畅,大部分供应商十一月没有可供货源,现货市场上的可售货源也相当有限,在缺乏多余供应量的情况之下,PTA表现得跌无可跌。造成现货偏紧的一个重要原因是PTA工厂近期的减停产动作明显。如BP珠海一套60万吨装置12日停车,一套90万吨装置也将于12月初停车检修,翔鹭石化150万吨装置自本月中旬起仅维持6成左右的负荷,扬子石化一套装置上周已经停车检修,另一套也计划本周停车,且将持续到年底。大量装置的集中停车,必然给PTA的现货供应造成偏紧的局面,一定程度上稳定了PTA现货的价格。

但是,我们也应该看到,PTA的减产对于其直接原料PX的负面影响也是不言而喻的,另外,华联三鑫的复活,其一套60万吨装置本月7日已经开车,另一套60万吨装置近日也计划开车,将缓解PTA供求方面的压力。

强势资金介入推高期价反弹

PTA主力合约价格自跌入5000点内以后,成交开始活跃,多空争夺明显。特别是近几个交易日,成交量维持在高位,持仓量也放大。从持仓结构来看,一个引人注目的焦点便是上周五大越期货席位上巨额多头增仓。当天下午,在原油电子盘的带动下,TA0901多头发力,拉高近200点,而大越的席位一举增多仓14248手至28182手,酷似当初浙江天马在TA809合约上的操作风范。从昨日公布的持仓结果来看,其仓位有所减少,但仍占据多头前20大持仓的一半以上。

终端需求萎缩将成PTA上行阻力

从中国轻纺城面料成交数据来看,进入4季度日成交量明显萎缩,并明显低于近几年的平均水平。据计算,2005年~2007年这三年的11月1日~11月20日的20个交易日平均日交易量分别为689万米、987万米、824万米,而今年同期平均日交易量仅仅517万米。出口方面,据统计,2008年1~9月我国纺织品服装进出口继续增长,但增势下降,服装出口增幅严重下降。1~9月纺织品服装总出口1369.85亿美元,增长8.12%,增幅同比下降近12个百分点;其中服装出口870.9亿美元,仅增长1.76%,增幅同比下降21.24个百分点。数据显示,我国纺织品服装出口增速下滑已是不争的事实。

在当前的形势之下,尽管PTA在短期内脱离原油的影响,在供求的主导和做多资金的介入下出现反弹,但是,在金融危机的背景之下,终端需求不能有实质性改观,一旦短期内的供求关系重归平静,PTA仍然摆脱不了原油下跌的阴影,弱势震荡仍是行情的主调,若原油继续下跌,PTA仍有跌破4000的危险。

来源: 每日经济新闻

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本文标签: PTA
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