一周盘面走势：

一周以来，主力合约0901开始向上反转，一路向上前行。后两天，受原油跌破50心理关口的影响，PTA大幅调空低开。周五行情随原油的和回暖反弹。本周成交活跃。

走势分析：

原油趋势分析，由于全球股市仍未摆脱金融危机带来的压力，原油期货周四(11月20日)跌至三年半来的最低点，纽约商业交易所(NYMEX)12月轻质低硫原油期货结算价跌4美元，至每桶49.62美元，跌幅7.5%，创下2005年5月23日以来的最低结算价水平，盘中更是一度跌至每桶48.50美元的低位。1月合约结算价跌4.68美元，至每桶49.42美元，跌幅8.7%。伦敦洲际交易所(ICE)布伦特原油期货合约结算价跌3.64美元，至每桶48.08美元，为2005年5月20日以来的最低水平。

未来的原油期货依然处在下行通道中，有分析师指出目前原油市场继续下跌的可能性大于上涨油价的下跌给PTA带来的心理预期仍是目前目前PTA下跌的因素。隔夜原油的涨跌状况通常是下日TA走势的风向指标。

对于PX来看：PX的上游石脑油、MX也仍未走出整体弱势氛围。11月20日，CFR中国/台湾对二甲苯(PX)LC30-45天现货价为585-586美元，较10月14日下滑4美元/吨。参考成本价计算公式，当前PTA生产成本在4350元/吨附近(585.5.5×6.8×1.02×1.17×0.665+1200≈4370)。

由于PX价格连续大跌已经使PX生产商长时间的出于亏损状态，为了减少损失抬升价位，近期亚洲地区几乎所有的PX生产厂家都实行了限产措施，尽管目前尚未出现PX供不应求的局面，但是大家对预期PX供应量的减少还是有所担心，加上PX供应商方面的主动抬价，使PX行情明显回升。从PX原料方面看，虽然原油价格还在走低，但是MX在供应减少之预期的影响下价格出现连续的上涨，因此推动了PX行情的回升。另外，PX供应商方面也对国内几个PTA装置已经重新开工或准备开工的消息也持有较高的期待，如华联三鑫、辽化等，虽然目前他们还在使用库存PX原料，虽然目前大家对PX现货的采购还相当谨慎，PX在本周的成交还是较淡，但是这并没有影响PX供应商方面的市场信心，因此价格的走高在很大程度上取决于供应商的主动提价。

中国PX产能将陆续增加，金陵石化年产能为60万吨的PX装置预期在12月初投入商业运行，大连福佳大化芳烃装置安装完毕，已于11月18日开始试车，包括产能为70万吨/年的PX装置，35万吨/年的纯苯装置及10万吨/年的邻苯装置，预期在2009年一季度投入商业运行。

后市未来的种种预示，上游在未来仍将维持弱势。

对于下游市场：聚酯切片产量方面，据国家统计局最新数据显示，2008年10月我国聚酯切片产量达89.59万吨，较9月份增加11.33万吨，环比增幅达14.53%，与去年同期相比亦有5.92%的增长，是5月份以来首次同比正增长。今年1-10月我国累计生产聚酯切片866.69万吨，较去年同期增加2.33万吨，同比增幅仅为0.27%。

涤丝市场继续呈现低迷状态。根据中纤价格指数显示，与11月14日相比，11月21日涤纶短纤下跌50元至6950元/吨，长丝切片暂稳于5700元/吨，瓶级切片下跌50元至6850元/吨。从CCF数据来看，本周国内聚酯工厂开机率稳定于73%，其产品库存加权平均天数稳定于20天。

政策层面上，11月19日，国务院常务会议确定了促进轻纺工业健康发展的6项政策措施，这对纺织行业来说显然是利好。但终究的程度还要看市场的表现。从目前的信息来看，走势不容乐观。

后市分析：从走势来看，PTA的提振尚需基本面的刺激，但目前尚未得到有力的支持。

从技术层面来看，现在出现了上扬的趋势，但整体的基本面仍片空。

操作建议：下周的操作逢高沽空！

来源： 银河期货

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