“华联三鑫已经开工了。”从11月7日开始，停工一个多月的华联三鑫再度开工，成为绍兴人日常讨论的重要话题。11月11日，当记者来到绍兴柯桥，再一路到滨海工业开发区的华联三鑫厂区，沿路问起这家企业，当地人总是会热情地告诉我们“华联三鑫已经开工了”。

9月份突然倒闭，经过多方协调，如今终于恢复生产，作为我国第一家有民营资本介入的大型石化企业，华联三鑫经历“凤凰涅槃”最终重新开起机器，无疑为浙江一些陷入困境正亟待重组的企业提供了榜样的力量。

　A.注资15亿元重组

重新开工后的华联三鑫，又将会是怎样的一幅场景？

还没到厂区，记者远远地就望见了刻着“三鑫石化”字样的两根长烟囱，虽然是中午时间，但是烟囱里冒起的缕缕青烟告诉来访者：工厂正在开工。

“已经开工好几天了！”门口的保安再次向记者确认开工的信息。

11月7日，华联三鑫股东华联控股发布公告具体介绍了有关华联三鑫的重组计划。公告显示，三鑫石化宣布重组方案，在重组方浙江远东化纤集团和绍兴县滨海工业区开发投资有限公司介入后，华联控股持股比例下降，今后将不参与三鑫公司的日常生产经营活动。

华联控股的公告显示，三鑫石化的重组由股权重组和增资扩股两部分构成。首先，浙江远东化纤集团和绍兴县滨海工业区开发投资有限公司将分别受让除华联控股外，其他股东所持的全部三鑫石化股权；同时，远东集团、滨海开发拟共同以现金出资方式向三鑫石化增加注册资本金15亿元，其中远东集团增资9亿元，滨海开发增资6亿元，而华联控股放弃增资权利。

重组完成后，远东集团成为三鑫石化第一大股东，持股50.159%，滨海开发持股比例为33.439%，而华联控股从原来第二大股东变为第三大股东，持股比例从26.436%下降到16.402%。

华联三鑫是总投资100亿元的大型石化企业，主要生产PTA(精对苯二甲酸)及聚酯切片、化学纤维等相关的化工产品和原辅材料，PTA年产200万吨以上，销售收入150亿元以上，是亚洲第一、全球前三的PTA生产企业。

不过，期待已久的“恢复生产”愿望终于实现后，门口的这名保安却兴奋不起来。“我是幸运的还能在这里继续工作，但是我的一些老乡却无奈离开了这里。因为我们厂原来总共三条生产线，现在只是恢复了其中的一条生产线。不过我们也都能理解，现在是恢复阶段，不可能像原来那样地大规模生产。”

　B.粗放式扩张之路

这家全国PTA企业巨头到底为什么会突然间轰然倒下？

提起华联三鑫，不得不提原总裁唐利民。

唐利民有着多重身份，除担任浙江华联三鑫石化有限公司总裁外，还担任上市公司展望股份董事长，同时兼任浙江展望控股集团有限公司董事长。更有意思的是，他还担任绍兴杨汛桥镇展望村党委书记18年。“民营企业家＋国有控股企业高管＋村支书”，这构成了唐利民的三重身份。

不过，当时的唐利民对行业还是颇有眼光的。PTA作为化纤原料聚酯的上游产品，其市场需求同样增长迅速。统计数据显示，2002年国内PTA产量不足300万吨，但总需求近760万吨，存在的缺口达到400万吨以上。

2000年初，央企华联发展集团控股的上市公司华联控股，以及另一家民营企业浙江加佰利看好绍兴纺织业的发展前景，希望与展望集团一道跨入PTA行业。三方一拍即合，联合进军PTA生产项目。

2002年9月，华联三鑫45万吨PTA的立项第三次上报后终于获得了通过。

华联三鑫成立后，股权比例为：华联控股51%，展望集团24.5%，加伯利集团24.5%。公司董事长由华联发展集团董事长董炳根出任，唐利民出任总裁，负责公司经营管理。至此，华联三鑫成为我国第一家有民营资本介入的大型石化企业，成为典型的“国控民营”。

担任总裁的唐利民，也开始了大规模的PTA生产线扩建之路。2005年3月，华联三鑫一期年产60万吨的PTA生产线完工并投入生产，成为当时世界上单线投资规模最大、建设工期最短的PTA项目。由于市场需求量巨大，华联三鑫的生产线一直处于满负荷运作状态，于是2005年12月，华联三鑫再次增资3亿元上马第二期PTA生产线。

在唐利民看来，产品赢利高峰期就要进行不断扩张经营，他甚至要求把产能开到120%、130%，目的在于在产品市场最旺盛的时候发挥设备最大力量，快速收回投资。

　C.华联败走期货投机

对华联三鑫的最后陷入困境，外界主要的猜测是：高层投资期货，亏了太多的钱。但事实上，早在期货亏损之前，华联三鑫就已经遭遇了成本价格和销售价格的“剪刀差”，陷入负利润的尴尬，而期货投资的亏损不过是后来诉求转机的又一个“败笔”而已。

与石油的极大相关性，注定PTA项目存在着巨大风险。问题是，这个风险，当时并不被唐利民看在眼里。

PTA生产的主要原料是PX(对二甲苯)，据了解，PX占华联三鑫经营成本的85%以上。由于PX与原油有着极强的关联性，随着原油价格(美原油01CONF)从今年1月24日的84.59美元持续上升至最高的146.68美元，PX价格从年初的1100元/吨涨至1660元/吨，企业经营负担大大加重。

据有关资料显示，2005年“华联三鑫”累计生产PTA产品39.2万吨，实现销售收入29.6亿元、利润达到2亿元，呈现出产销两旺的态势。

“以公司目前产能计算，该原料的年均需求量在180万吨以上，现有PX价格水平下每上涨1个百分点，净利润将下降2988万元。”在记者拿到的一份人民银行绍兴市中心支行的上报信息材料上，写着这样一句话。不难推断，仅由于PX价格的上涨，就造成华联三鑫净利润下滑将近15亿元。

随着原油价格的不断上涨，燃料油也在国内市场价格一路走高，再算上辅料价格及物流成本的上涨因素，初步估计，今年以来仅仅由于成本因素造成华联三鑫净利润下滑将在20亿元左右。

华联三鑫不可避免地遭遇成本价格上涨和销售价格增长缓慢的“剪刀差”，生产经营的整体外部环境严峻。

但是，正是在期货市场的危险舞步，最终将华联三鑫推入巨亏的泥沼。按之前报道说法，华联三鑫正是在今年7月间，逆市做多PTA期货0809合约的主力。但此后PTA价格并未如其所愿上涨，华联三鑫被迫接下巨量期货实盘,被套资金多达十几亿元。

D.远东摸着石头过河

到今年9月底，三鑫石化资产负债率95.6%，亏损11.66亿元，不重组可能破产，因此公司不得不在今年9月底开始暂停生产，并磋商资产重组事宜。

巨额的负债，曾经让实力强大的三大股东也束手无策。是谁，最终能够力挽狂澜，在最短的时间内促成了这起重组的成功？政府，银行，还是远东化纤？

在第一时间成立了重组工作小组，联合各个部门的力量着力促成这次重组成功，在这场重组中，绍兴县政府起到了“穿针引线”的作用；不仅如此，停产后的华联三鑫近700名员工的工资，最终也是先由绍兴县来发放，“700名员工的工资问题，已经让华联三鑫的倒闭问题成为政治问题，社会问题。”绍兴县相关人士告诉记者，这也是政府介入、并且力促重组成功的主要原因。

最后，是绍兴本土企业远东化纤脱颖而出。资料显示，浙江远东化纤集团同样位于绍兴县，在产业链上处于华联三鑫的下游。业内人士称，远东化纤净资产达50亿元，企业管理较为规范，因此不存在资金紧张的问题。由于能够自身就能消化华联三鑫的部分产能，因此华联三鑫的抗风险能力将会有所增强。

通过缩减产能、稳健复产后的华联三鑫，能否在远东化纤的经营下，再续曾经的辉煌？外界的关注目光带来巨大的压力，这压力也让原本低调的远东化纤，显得更为低调做事。“整体上，宏观经济形势依然严峻，远东也只能是摸着石头过河，必须步步谨慎。”绍兴县政府相关人士指出。

　　告别

　　“野蛮成长”

这一季，在中国纺织之乡——绍兴县，两家在行业内有相当影响的规模企业——华联三鑫、江龙印染,先后遇到困难，一家已经成功重组重新开工，另一家也正在积极地进行重组。在经济周期的调整阶段时，有些企业出现困难其实是正常的市场现象。除了政府、银行要主动有为，与企业共渡难关外，作为市场真正主体的中小企业主们面对经营危局，更应拿出勇气正视困难，坚定发展信心，推动转型升级。

去年年底，“地产思想家”冯仑出版了自创业以来的“心灵史”——《野蛮成长》。他把中国民营企业的成长过程浓缩为“野蛮”二字。改革开放30年来的中国经济，正是从不完善慢慢发展到了现在。而从蛮荒境地生长出来的中国民营企业，很多都带有“野蛮”的痕迹,比如粗放经营、盲目扩张。比较30年前的中国，现在，一个更加完善的市场已经形成。在这样的环境中，企业的生长还能继续“野蛮”吗？通过绍兴、义乌这几个企业沉浮的例子，相信大家已不言自明。

来源： 浙江在线－今日早报

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